К началу XVIII века строящийся Балтийский флот остро нуждался в пушках и корабельной оснастке. Частные заводы Бутенанта не могли уже обеспечивать военные запросы России. Для этих целей было начато строительство ряда казенных железоделательных и пушечных заводов в Карелии, получивших название Олонецких петровских заводов. Всего их было четыре.
В 1703 году, через месяц после закладки Петровского головного завода, на северном берегу Онежского озера в устье реки Повенчанки началось сооружение второго крупного казенного завода – Повенецкого. К весне 1704 года на предприятии отлили первую партию пушек, а весной 1706 года возведение четырех домен и всех цехов было завершено. Вся продукция завода отправлялась на Олонецкую и другие верфи, где строились корабли для Балтийского флота.
После окончания Северной войны завод был закрыт. На берегу Повенчанки вблизи второго шлюза Беломорско-Балтийского канала сохранились остатки двух домен. Это единственные в России руины завода петровского времени.